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KoreanTV用LCD価格月報～6月も下落継続
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TV用LCD価格月報～6月も下落継続
FPD業界の歴史の大部分において、TV用LCD価格は供給過剰から不足へと移行するなかで激しい変動を繰り返してきた。このパターンは2023年に終了し、より緩やかな変動を特徴とする新たなパターンが浮上している。Q2'25もこの新たなパターンが継続、価格は直近のピークである第1四半期から下落しており、前例のない比較的安定した状態が続いている。
Q1’25はポジティブな需要シグナルがいくつか見られたことでFPDメーカーの稼働率が上昇した。中国で実施された補助金制度により、TV販売は小幅ながら増加した。また、OEM各社がトランプ大統領の関税引き上げを見越して在庫確保を急いだため、ITセクターで需要が前倒しされた。旧正月休暇を含むこの時期は例年、FPDメーカーの操業停止期間があり、稼働日数が少なかった (第4四半期の92日に対して第1四半期は90日) にもかかわらず、TFT LCD投入量は前期比6%増だったと推定される。
一つ目のグラフは2025年8月までのTV用LCD価格動向の最新予測である。このグラフは、安定期が開始した2023年夏から始まっている。これまでに3回の緩やかな上昇と3回の緩やかな下落が見られ、現在は3回目の下落の真っただ中にある。最近のパターンから、価格下落はQ3’25終わりからQ4’25初めに底を打つと予測される。
5月の価格はほとんどのサイズで当社予測よりやや高く、前月比で横ばいとなった。5月に価格下落が見られなかった画面サイズについては、6月から下落が始まり、Q3’25まで継続すると予測されている。
TV用LCD価格
Q1’25の価格はQ4’24の価格を平均2.8%上回った。価格は1月から3月にかけて上昇し4月から6月にかけて下落していることから、第2四半期の平均価格はほとんどの画面サイズで第1四半期よりもやや高くなり、全画面サイズの平均価格上昇率は0.3％になると予測される。
面積ベースの価格のグラフからは、価格安定期が比較的長く続いているという特徴が読み取れる。価格はすでに2年以上、狭い範囲にとどまっている。この安定期では、製品は以下の3つの水準に分類される。
- 最安価格帯の製品は32インチと43インチで、最もコモディティ化したサイズである。32インチは価格が上昇すると勢いづく傾向にあるが、価格が下落すると勢いを失って後退するようだ。これら2サイズの製品は、第8.5世代 (32インチ) と第10.5世代 (43インチ) で基板1枚あたり18面取りが可能で生産効率が良い。2023年7月から2025年8月までの全予測期間中、43インチの価格は1平方メートルあたり118ドルから129ドルの間で推移している。
- 中価格帯の製品は49インチ/50インチ、55インチ、65インチ、75インチで、最大サイズが通常、最高価格で販売される。これらのサイズも第8.5世代 (49インチ/50インチ、55インチ) と第10.5世代 (65インチ、75インチ) で生産効率が良い。これらのサイズの価格は1平方メートルあたり139ドルから167ドルの間で変動している。75インチは3月から4月にかけて166ドルでピークに達したが、2023年中盤まではプレミアム価格で取引されていた。
- 唯一のプレミアム製品は85インチで、この間177ドルから185ドルの間で変動しており、1平方メートルあたり20ドル近いプレミアムとなっている。
TV用LCD面積価格 (1平方メートルあたり)
最後のグラフは2015年から2025年6月までの長期的視点によるTV用LCD価格指数を示している。2024年初頭の価格上昇によって指数は2024年中盤に45.6というピークを記録、2023年のピークをわずかに上回り、2022年9月の過去最低値を49%上回った。これに続く谷は2024年9月の43.1で、Q1’25のピークは3月、4月、5月の44.7だった。価格指数は8月に42.4まで下がると予測される。
TV用LCD価格指数
グラフの青線をたどると、2023年中盤から現在までの期間は、2015年から2023年までの期間とは根本的に異なっていることがわかる。価格の乱高下はもはや見られない。2025年5月現在、価格指数は22ヵ月間にわたって41.8から45.6という比較的狭い範囲に収まっており、少なくとも2025年8月まではこの範囲にとどまると予測される。
第1四半期の価格上昇から予想された通り、FPDメーカーはQ1’25に増益を報告している。全体として、価格は、中国FPDメーカーが政府補助によるコスト面の優位性を背景に小幅な利益を確保でき、台湾FPDメーカーが損益分岐点付近にあるような水準で推移しているようだ。これは投資に対する十分なリターンをもたらすものではないが、過去の供給過剰期に見られた深刻な損失と比べれば、はるかに良好な状況である。
[原文] LCD TV Panel Prices Continue Decline in June
For most of the history of the flat panel display industry, LCD TV panel prices were characterized by wild swings, as the industry went from oversupply to shortage. That pattern stopped in 2023 and a new pattern emerged with more gentle fluctuations. In Q2 2025, this new pattern has prices falling from a recent peak in Q1, continuing the unprecedented run of relative stability.
Some positive demand signals led panel makers to increase utilization in Q1 2025. A subsidy program implemented in China led to a modest uptick in TV sales, while there was some demand pulled forward in the IT sector as OEMs rushed to stock inventory in anticipation of Trump’s tariffs. We estimate that TFT LCD input increased 6% QoQ even with the Lunar New Year holiday, which traditionally is a shutdown period for panel makers, and with the smaller number of days (Q1 had 90 days against 92 days in Q4).
The first chart here highlights our latest TV panel price update with a forecast through August 2025. The chart starts with the summer of 2023, the beginning of this period of stability. We have seen three mild rallies and three mild slumps, and we are in the middle of the third slump. Based on the recent pattern, the slump will bottom out toward the end of Q3 or the beginning of Q4 2025.
Most prices in May came in slightly higher than our expectations and flat compared with April for most sizes. For the screen sizes that did not see a price decline in May, we expect that the decline will start in June and continue into Q3 2025.
Q1 2025 prices were an average of 2.8% higher than Q4 2024 prices. With prices increasing from January to March and then decreasing from April to June, we now estimate that the average price for most screen sizes in Q2 will be slightly higher than Q1, with the average price increase across all screen sizes expected to be 0.3%.
As we look at pricing in terms of area, the long period of relative price stability seems to be the characteristic feature of the chart. It has now been more than two years that prices have stayed within a narrow range. In this period of stability, the products fall into three levels:
- The lowest-priced products are 32” and 43”, the most commoditized sizes. 32” panels seem to get a kick when prices increase but then fall back when prices decline. These two products are efficient 18 cuts per substrate on Gen 8.5 (32”) and Gen 10.5 (43”). During the whole period from July 2023 to our forecast for August 2025, the 43” panel price has stayed between $118 and $129 per square meter.
- The mid-tier products are 49”/50”, 55”, 65” and 75”, with the largest size usually coming at the highest price. These sizes are also made efficiently on Gen 8.5 (49”/50” and 55”) and Gen 10.5 (65” and 75”). These panels have fluctuated between $139 and $167 per square meter. The 75” panels, whose prices peaked in March-April at $166, commanded a premium before mid-2023.
- The only premium product is the 85” panel, which has fluctuated between $177 and $185 during this period, a premium of nearly $20 per square meter.
Our final chart in this sequence shows our LCD TV panel price index, taking a longer view from 2015 through June 2025. The price increases in early 2024 brought our index up to a peak of 45.6 at mid-year 2024, slightly higher than the peak in 2023 and 49% higher than the all-time low of September 2022. The next trough was in September 2024 at 43.1, and the peak in Q1 2025 was at 44.7 in March, April and May. We now expect the panel price index to decline to 42.4 in August.
Following the blue line in the chart, we can see that the period from mid-2023 to today is radically different than the period from 2015 to 2023. We no longer have wild swings in prices. As of May 2025, our price index remained within a relatively tight range of 41.8 to 45.6 for 22 months, and we expect that prices will stay within this range at least through August 2025.
As we expected based on the price increases in Q1, panel makers reported increased profits in Q1 2025. Overall, prices seem to be fluctuating around a level that allows the Chinese panel makers, with a cost advantage from government subsidies, to make a small profit while Taiwanese panel makers come close to breakeven. While this does not allow for a financial return on investments, it is much better than the severe losses during market gluts in prior years.
